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重庆时时彩计划 大小:银行及资源股承压 唐纳德击败小麦等名将

 中领馆与印尼东努省联办“春晚”(外♀♀♀♀♀♀〖)沪指高开 贸易谈判与并购交易提振免♀♀♀♀♀♀±股收高《利刃出击》热血来袭 有潜力超遭♀♀♀♀♀♀〗《我是特种兵》消费之后产品出现故障无处投诉?自己的合法权益受侵害但投诉无门?黑猫投诉平台24小时为您守候,消费无忧♀♀♀♀♀♀【≡诤诿ǎ 镜慊魍端摺[] ♀♀♀♀ ♀♀♀ 湖北省市场监督管理局关于不合♀♀「袷称泛瞬榇χ们榭龅耐♀♀〃告(2019年第3号)[]国家市场监管总局发测♀♀〖《关于23批次食品不合格情况的通告》〔2018年♀♀ 第43号〕,涉及我省武汉武商超市管理有限公司黄♀♀≈莸辍O纸该企业不合格食柒♀♀》风险控制情况通告如下:[]♀♀∫弧⒊榧旎本情况[]2018年8月24日,遭♀♀≮国家食品安全监督抽检中,抽自武衡♀♀『武商超市管理有限公司黄州店的“三黄鸡♀♀ 保ǔ檠单号GC18000000005132221)、♀♀ 把攀肯怼迸瓢氡哐迹ǔ檠单号GC1800000000513222♀♀3),经检验,氯霉素项目不符合农业部公告碘♀♀≮235号《动物性食品中兽药最高残留限量》要求,检验♀♀〗崧畚不合格。[]二、企业违法违规为依法处罚情况[♀♀]经黄州区食品药品监督管理局立案♀♀〉鞑椋认定武汉武商超市管理有限公司黄州店违封♀♀〈了《食用农产品市场销售质量安全监督♀♀」芾戆旆ā返诙十五条第一款♀♀〉冢ǘ)项的规定。依锯♀♀≥《食用农产品市场销售质量安肉♀♀~监督管理办法》第五十条第二款及《中华人民共和国食柒♀♀》安全法》第一百二十四条第一款第(一)项的规垛♀♀〃,决定对当事人上述为给予以下♀♀≌处罚:[](一)没收生产日期♀♀∥2018.08.16的“雅士享”牌半边鸭5.175kg♀♀。[](二)没收违法所得452元;[](三)罚款50000元。[]以上合计罚没金额50452元。[]三、企业整改情况[]武汉武商超市管理有限公司黄州店提交了整改报告,组织全体职工进食品安全知识培训,加强产品的进货查验,严格按照《食用农产品市场销售质量安全监督管理办法》规范食用农产品销售活动。[]责任编辑:万露

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 35亿光年外发现一批迄今最大规模黑洞[]解♀♀♀♀♀♀↑一半质量超太阳的百亿倍[]科技日扁♀♀♀♀〃北京2月25日电 (记者张免♀♀♀∥然)据美国《新闻周刊》在线版近日消息,一♀♀「龉际天文学团队报告说,他们通过分析钱德拉X射线望♀♀≡毒凳据,在35亿光年外的星系里发现有史以棱♀♀〈规模最大的一批黑洞。它们极其庞大,比人免♀♀∏通常所说的超大质量黑洞烩♀♀」要大,近一半黑洞都比太阳重百亿倍以上。[][]租♀♀∈料图:黑洞。[]一般认为,在所有星系的中心,垛♀♀〖存在超大质量黑洞,垛♀♀▲迄今科学家还不太清楚它们是♀♀∪绾位竦萌绱舜蟮闹柿俊b♀♀『嶝ㄔ谖颐且河系中央的超大质量黑洞,质量大遭♀♀〖为太阳的410万倍,理论认为,成长♀♀『蟮某大质量黑洞,质量可达太阳的数十亿倍甚至10♀♀0亿倍。[]此次,一个包括加拿大、西班牙和英国的♀♀」际研究人员组成的团队,利♀♀∮妹拦国家航空航天局(NASA)钱德拉X射♀♀∠咄远镜,对一些遥远星系进观测♀♀♀。这些星系中的一部分,与地球距离粹♀♀★35亿光年。而数据分析结果封♀♀、现,在这些星系中央的黑洞中,近一半的♀♀『诙粗柿慷急忍阳重100亿倍以上,锯♀♀」比天文学家先前估计碘♀♀∧还要大10倍左右。[]研究人员表示b♀♀‖像这样质量特别巨大的黑洞,外♀♀√噬起“猎物”来非常疯狂,同时产生超高♀♀∷倥缌鳌U庵峙缌鞯墓婺V大,形同一场小型的宇宙大爆炸,甚至有可能会摧毁黑洞自身所在的星系。[]团队成员称这批黑洞是“极端而藐视规则”,与这样的“巨无霸”黑洞相比,位于我们银河系中央的黑洞质量要小很多,活跃性也没那么高,因此危险性也要低许多。[]相关研究论文已发表在近期英国《皇家天文学会月刊》上。[][]重庆时时彩计划 大小谷歌联手兄弟公司 在印度推糖尿病患者眼病筛查镶♀♀♀♀♀♀☆目真极客!一男子在MWC展会现场展示植入皮♀♀♀♀♀♀∠滦酒中方:望朝美双方在对话方面迈出烩♀♀♀♀♀♀↓极步伐原标题:英首相推迟脱欧协议表决引发议员反对声浪[]资料图:英国首相特雷莎梅。中新社记者♀♀♀♀♀♀ 殷立勤 摄中新社伦敦2月25日电 (记者 张平)英国首镶♀♀♀♀∴特雷莎梅24日表示,推迟脱欧协意♀♀♀¢修正案在议会下院的最终表♀♀【觯投票将延后在3月1♀♀2日前举。此举引来英国政坛的反对声浪。[]特♀♀±咨梅称,本周三(27日b♀♀々议会下院将不会对脱欧协议进投票。她将再延长♀♀×街苡肱访斯僭碧概械氖奔洹!疤概型哦颖局芙♀♀~再次前往欧盟总部”,“议会下院投票不烩♀♀♂在本周进,但将确保在3月12日前投票♀♀♀。”[]由此,对脱欧协议修♀♀≌案的投票表决,距英国脱欧日期3月29日解♀♀■剩17天。[]对于特雷莎梅的上述决定,议会下♀♀≡憾辔灰樵倍杂⒐媒体表殊♀♀【,该决定表露出首相“拖延时间的意图”,以此迫使议♀♀≡泵侵荒茏詈笠豢淘谑紫噔♀♀〉耐雅沸议和“无协议脱欧”之间作出♀♀⊙≡瘛[]英国最大反对碘♀♀〕工党领袖杰里米科尔宾表示,“特雷莎♀♀∶凡患坪蠊地拖延时间,让英国处于危险之中。”[]工党♀♀∮白幽诟笸雅肥挛翊蟪蓟尔斯塔默爵士认为,“进意♀♀』步推迟投票的决定,是极度不负责任的”;影子卫生测♀♀】长贾斯汀马德尔称,“这不是领导国尖♀♀∫,这是把国家的未来当儿戏。” 自由民主党肉♀♀∷莱拉莫兰表示:“这是荒谬的!♀♀∥液芊吲!”[]工党议员韦斯斯特里廷说,“无锈♀♀…议脱欧”的可能性更大♀♀×恕K呼吁,“现在是更多对首相不满的政府内阁成员,♀♀≌驹谝榛嵯略憾嗍议员一边的时候了。”[]英国与赔♀♀》盟的脱欧谈判历时两年,首镶♀♀∴特雷莎梅主导的脱欧锈♀♀…议备受争议,曾推迟议会下院♀♀《酝雅沸议的投票,但该协议仍于上月遭到英国议会碘♀♀∧否决。其后,与欧盟的重启谈判毫♀♀∥藿展,数度晤谈,无功而返。推迟对脱♀♀∨沸议修正案的最终表决,被反垛♀♀≡者视为首相“以拖待变”的策略之举♀♀♀。[]对此,英国董事协会临时总干事埃德温摩根推测称,“首相推迟表决的决定显示出事态的动向”,可能需要“有限的技术性延期”。“脱欧日期之前,达成协议并通过必要立法程序的现实可能性很小”,“有太多利害攸关的事情要做,不能冒着无法达成协议的风险,只得拖延时间”。 埃德温摩根说,希望这是最后一次改变日期。(完)[] 点击进入专题:英首相提交脱欧协议后备方案 与前协议有三点不同 责任编辑:吴金明

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 平昌冬奥中国男选手实现多项突破 短道♀♀♀♀♀♀∨队实力降互联网中介纷纷关停卖身陷盈利困境 "第一"渐渐陨落华为折叠手机刷屏京东方借势涨停 买得起还要♀♀♀♀♀♀〉纫荒?民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]报告要点[]1月社融殊♀♀♀♀♀♀↓据虽然有企稳之势,但当月社融增量♀♀♀♀∠嗟币徊糠质嵌唐诖款和票据融资。♀♀♀∈苤行∶裼企业较高的负债率的♀♀∮跋欤其利润增速在2018年已锯♀♀…出现涨幅放缓,中小民营企业当♀♀∏暗母吒赫率也制约了宽信用的♀♀∈凳┛占洌整体上实体经济仍有镶♀♀÷压力,仍需要货币政策、财政政策的逆周期加码。但近♀♀∑诠烧跷跷板现象愈加明显,债市情绪在♀♀《嗫找蛩亟恢的环境下较为敏感,预计10年期国债♀♀∈找媛手惺嘟处于3.0%~3.4%。[]中小民♀♀∮企业的融资渠道更多依赖逾♀♀≮短期贷款及票据融资。从债务融资结构来看♀♀。国企及民企融资规模两♀♀〖分化明显。国有企业享♀♀∈苷府隐性担保,更加受金融机构青睐,其融资以♀♀〗杩钗主,占比平均约为70%,其中长期解♀♀¤款更是主要资金来源。与之相比,民营企业债♀♀∥袢谧式峁共ǘ明显,长期借款比例明显小于国有♀♀∑笠担更依靠短期借款、♀♀∑本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流动性锈♀♀∥势松紧影响,所面临的流动性压力也比较大。[]♀♀」去一年,私营企业资产负债率相比国有及国有控♀♀」善笠岛屯庾始叭资企业上升最多。市场上有部分观点肉♀♀∠为,民企的高杠杆与其通♀♀」票据贴现进套利有关。但是从宏观上看,这并不是柒♀♀≌遍现象。一方面从民企的角度来看,套利空间有限♀♀♀。另一方面从银角度而言,内部管理规范的银很♀♀∧呀邮苷庵址锤吹牡盅悍绞健U♀♀←体而言,虽然私营企业的♀♀⊥蹲试鏊俸屠润增速均处于赦♀♀∠趋势,但是利润增速变化并测♀♀』明显。[]高负债率拖累♀♀∶衿罄润、制约宽信用的♀♀】占洹W2018年2月份以来,民企的资产♀♀≡鏊儆敫赫增速呈现双双下滑趋势,但是负债增蒜♀♀≠高于资产增速,资产负♀♀≌率依旧攀升。民营企业的资产负债率过高,使民企♀♀〔豢杀苊獾拿媪倭礁瞿烟狻R环矫妫高负债带来较多的利♀♀∠⒅Ц叮拖累利润增速。另一方♀♀∶妫从债务结构看,短期借♀♀】罟多可能会影响企业碘♀♀∧流动性。[]宽信用的效果或比预期来♀♀〉寐,需要价格型货币这♀♀〓策配合。一方面,当前民营企业资产负债率高,后♀♀⌒将面临较大的偿还债务和支付利息的压力,在粹♀♀∷影响下民营企业利润增速或将回落,从而导致2018年的外♀♀《资扩张趋势难以维持。另一方面,较高的负债率也从一♀♀《ǔ潭认拗瓶硇庞玫氖凳┾♀♀】占洹C娑愿咦什负债率的民企,信用环锯♀♀〕难以出现快速改善,只有通过价格锈♀♀⊥货币政策,包括定向降息、全面♀♀∑战挡拍芨好的支持民营企业发展♀♀ []正文[]2019年1月央公布的金融数据斥♀♀‖出市场预期,市场对此高度关注。在2月20日的国务院♀♀〕N窕嵋樯希也罕见的提及了1月份的金融数据的结构性♀♀∥侍猓“社会融资总规模上升幅度表面看比解♀♀∠大,但仔细分析就会发现,其中肘♀♀△要是票据融资、短期贷款上赦♀♀↓比较快。这不仅有可能造成‘题♀♀∽利’和资金‘空转’等为,而且可♀♀∧芑岽来新的潜在风险。”同日,央也向市场传递出对金♀♀∪谑据的观点,“1月份票据融资显著增尖♀♀∮,支持了实体经济,特♀♀”鹗切∥⑵笠担幌喽源款和其他融资方式b♀♀‖票据期限短、便利性高、♀♀×鞫性好,是中小企业重要的融资渠道。拟♀♀】前中小微企业在票据融资中的占比超过六成。♀♀ []从近期资产价格的表现上看,1月金融数♀♀【莸钠笪却右欢ǔ潭壬霞忧苛耸谐《院笮经济基本免♀♀℃企稳的预期,此预期的核心观点是宽货币♀♀∠蚩硇庞么导效果的显现,尤其是中小民营企业的融资难♀♀ ⑷谧使蟮奈侍獾母纳啤D敲粗行∶裼企业♀♀〉娜谧矢纳剖欠衲艽来后续中小民营企业的企吴♀♀∪反弹?对此我们分析如下:[♀♀]中小民营企业的融资渠道更多依♀♀±涤诙唐诖款及票据融资[]从债务融资结构来看,国柒♀♀◇及民企融资规模两极分化明显。国有国有企业享受♀♀≌府隐性担保,更加受金融机构青睐,其融资以解♀♀¤款为主,占比平均约为70%,其中长期解♀♀¤款更是主要资金来源。与之相比,民营♀♀∑笠嫡务融资结构波动明显,长期借款比例明显小♀♀∮诠有企业,更依靠短期借款、票据融资等。相应这种♀♀∪谧史绞剑易受流动性形势松紧影响,所面临的流动锈♀♀≡压力也比较大。[]回溯历史数据我们发现,2008年下♀♀“肽甑2013年初短期贷款及票据融资增速大幅测♀♀〃动,而反映民企投资水平的指标民间固定资产投资完斥♀♀∩额增速,自2007年初以来呈现稳步♀♀』芈涞那魇疲并没有出♀♀∠窒嘤Υ蠓波动的阶段。私♀♀∮企业工业增加值增速和利润总额增蒜♀♀≠变化趋势与短期贷款及票据肉♀♀≮资增速变化趋势大致相同,但是在♀♀∧承┦奔涠纬鱿至吮忱搿1热2♀♀018年2月份以来,私营企业工业增加值增速与利♀♀∪笞芏钤鏊偎双表现平稳,但是垛♀♀√期贷款和票据融资增速出现大幅上升。[]民营企业资测♀♀→负债率上较多过去一年,私营企业资产糕♀♀『债率相比国有及国有控股企业和外资及♀♀∪资企业上升最多。私营企业资产负债率由2017年末51.♀♀6%上升至56.4%,国有及国♀♀∮锌毓善笠底什负债率由201♀♀7年末60.3%下降至58.7%,外资及三资企业则较平稳,大肘♀♀÷保持在54.1%上下。[]市♀♀〕∩嫌胁糠止鄣闳衔,民企的高杠杆与其通过票据贴现♀♀〗套利有关。但是从宏观上看,这并不是普遍镶♀♀≈象。一方面从民企的角度来看,套利空间有限。从最♀♀〗几年的情况看,票据贴现利率绝大部分时间都高于结光♀♀」性存款利率。虽然某些时期结构性存款的最高收益♀♀÷矢哂谝票据贴现加权平均利骡♀♀∈,但是该最高收益率具有较大的不确♀♀《ㄐ裕即使能实现最高收益率,但是库♀♀〖虑到交易成本套利空间也十分有限。另一方面从意♀♀▲角度而言,内部管理规范的银很难解♀♀∮受这种反复的抵押方式。即企业♀♀∠茸鼋峁剐源婵睿再以此作抵押去银申请开票。即使意♀♀▲接受这种形式也要消耗企业的授♀♀⌒哦疃取[]整体而言,虽然私♀♀∮企业的投资增速和利润增速均处于上趋势,但是♀♀±润增速变化并不明显。粹♀♀∮投资角度看,民间固定资产投资♀♀⊥瓿啥钔比增速由2017年末5.98%赦♀♀∠升至8.73%。从盈利角度来看,民营企业棱♀♀←润总额增速在2018年3月份达到年内低点♀♀8.8%,之后总体稳中有升,利润♀♀∽芏钤鏊俳2017年末上升0.2个百分点。[]高负债率外♀♀∠累民企利润、制约宽信用的空间自2018年2月份以棱♀♀〈,民企的资产增速与负债增速呈现双双下滑趋势,但殊♀♀∏负债增速高于资产增速,租♀♀∈产负债率依旧攀升。民营企业的租♀♀∈产负债率从2017年末的51.6%上升♀♀≈2018年末的56.4%,上升4.5个的百分点,垛♀♀▲2016年末的资产负债率相比2017年末解♀♀■增加0.9个百分点。[]民营企业的资产负债率过高,殊♀♀」民企不可避免的面临两个难题。♀♀∫环矫妫高负债带来较多的利息支付,拖♀♀±劾润增速。从2018年的数♀♀【菸颐强梢钥闯觯利润总♀♀《钤鏊偻比增加仅有0.2%,这或者是逾♀♀∩于利润增速被有息负债的利息支出的上所对冲,从这个♀♀〗嵌榷言中小民营企业实际投资所带来的边际♀♀⌒в迷诮档汀J艽擞跋欤♀♀‖2018年以来民营企业的投资增速或将不可持续。另一方♀♀∶妫从债务结构看,短期借款过多可能会影响企♀♀∫档牧鞫性。正如我们前面所言,与主要依赖于中长期贷♀♀】畹墓营企业不同,民营企业主要意♀♀±赖短期借款和票据融资,而短期贷款最明镶♀♀≡的缺点就是要在短期内归还b♀♀‖不能较大程度的满足企业长久资金的需求b♀♀‖那么就很容易导致企业在♀♀∽式鸾峁古渲蒙铣鱿质误,甚至有些企业♀♀ 岸探璩ね丁保利用期限错配和♀♀∽什类别错配,赚取股权投资收益和粹♀♀←款利息之间的差额。在此情况下,就要求企业必须具逾♀♀⌒良好的资金流动机制,避免因出现流动锈♀♀≡不足导致日常经营能力受损赦♀♀□至出现偿债能力恶化b♀♀‖陷入财务困境的深渊。[]宽信用的效果或比预期来碘♀♀∶慢[]中小民营企业的融资改善是否能带来后续中锈♀♀ 企业在投资、生产和利润等方面的反弹?一方面,当♀♀∏懊裼企业资产负债率高,后续♀♀〗面临较大的偿还债务和支付利息的压菱♀♀ˇ。在此影响下民营企业♀♀±润增速或将回落,从而导致2018年的投资扩♀♀≌徘魇颇岩晕持。另一方面,较高的负债率也粹♀♀∮一定程度限制宽信用的实施空间。面对高资产负债率的免♀♀●企,信用环境难以出现快速改善,在风♀♀∠找缂巯拢民营企业的借款成本也拟♀♀⊙以出现明显下。面对这种情库♀♀■,货币政策需要更多的通过价格型政策进引导,包棱♀♀〃定向降息、全面降息等政策存在必要性。[]1月社融♀♀∈据虽然有企稳之势,但当月社肉♀♀≮增量相当一部分是短期贷款和票锯♀♀≥融资。受中小民营企业较高的♀♀「赫率的影响,其利润增速在2018拟♀♀£已经出现涨幅放缓,中小民营企业碘♀♀”前的高负债率也制约了♀♀】硇庞玫氖凳┛占洌整体上实体经济仍有下压力♀♀。仍需要货币政策、财政政策的逆周期加码。但♀♀〗期股债跷跷板现象愈加明显,债市情绪在多空因素交肘♀♀’的环境下较为敏感,预计10年期国债收益率中枢♀♀〗处于3.0%~3.4%。[]市场回顾[]利骡♀♀∈债[]2019年2月25日,银间肘♀♀∈押回购加权利率大体上,隔夜、7天、14天、21天♀♀『1个月分别变动了23.07bps、19.32bp♀♀s、16.7bps、27.48bps和-19.18bps至2.24%、2.51%♀♀♀、2.38%、2.42%和2.62%。国债到期收♀♀∫媛收堑互现,1年、3年、5年♀♀♀、10年分别变动1.19bps、0.28bps、-1.09bps衡♀♀⊥-0.31bp至2.36%、2.69%、2.♀♀90%和3.12%。上证综指收涨5.6%至2961.28,♀♀∩钪こ芍甘照5.59%至9134.58b♀♀‖创业板指收涨5.50%至1536.37♀♀♀。[]周一当日无逆回购投♀♀》藕偷狡凇[]【流动性动态监测】我们对市斥♀♀ 流动性情况进跟踪,观测♀♀♀2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方免♀♀℃,我们根据逆回购、SLF、MLF等央公♀♀】市场操作、国库现金定存等规模计算总外♀♀《放量;减量方面,我们根据2018年3月对扁♀♀∪2016年12月M0累计增加4388♀♀.8亿元,外汇占款累计下降4473.2亿元、财政存款累计增♀♀〖5562.4亿元,粗略估计通♀♀」居民取现、外占下降和♀♀∷笆樟魇У牧鞫性,并考虑公开市场操作到期情况,计♀♀∷忝咳樟鞫性减少总量。同时,我们对公开市场操♀♀∽鞯狡谇榭鼋监控。[]信用债评级关注[](1♀♀。【内蒙古君正能源化工:取消发“19♀♀∶删正CP001”】[]2月25日,内蒙古君正能源化工集团光♀♀~告称,鉴于近期市场波动较大,取消封♀♀、“19蒙君正CP001”。(资料来源:内蒙古君正♀♀∧茉椿工集团公告)[]镶♀♀∴关债券:19蒙君正CP001[](2)【胜通集团:公蒜♀♀【债券于今日起停牌】[]♀♀2月25日,胜通集团公告称,因公司存在可能垛♀♀≡债券交易价格产生影响的事项,经申请,公司♀♀≌券于今日起停牌。(资料来源:殊♀♀・通集团公告)[]相关债券:♀♀16胜通01、16胜通03、17胜♀♀⊥01[](3)【云南省建设投资控股:公司监事烩♀♀♂成员发生变动】[]2月25日♀♀。云南省建设投资控股集团有限公司公告称,公司监事烩♀♀♂成员发生变动。(资料来源:云南♀♀∈〗ㄉ柰蹲士毓杉团有限公司公告)[]相关债券:17云建♀♀Y1、17云建Y3、18滇建Y2[]♀♀。4)【重庆市涪陵国有资产投资经营集团:公司董事、♀♀〖嗍路⑸变动】[]2月25肉♀♀≌,重庆市涪陵国有资产投资经营集团公告称,公司垛♀♀…事、监事发生变动。(资料来源:重庆市涪陵国♀♀∮凶什投资经营集团公告)[]相♀♀」卣券:18涪陵国资SCP003[](5)【美♀♀〉闹靡导团:公司监事发生♀♀”涠】[]2月25日,美碘♀♀∧置业集团有限公司公告称,公司监事发♀♀∩变动。(资料来源:美的置业集♀♀⊥庞邢薰司公告)[]相关债券♀♀。19美置01[](6)【安邦人寿保险♀♀」煞荩航延期披露2018年第四季度财报和偿付能♀♀×Ρū怼[]2月25日,安邦人寿保险股份有限公司光♀♀~告称,将延期披露2018年第四季度财报和偿付能力报♀♀”怼#ㄗ柿侠丛矗喊舶钊耸俦O展煞萦邢薰司公糕♀♀℃)[]相关债券:15安邦人寿[](7)【陕吴♀♀△投资集团:变更“19陕投集团SCP001”募集♀♀∽式鹩猛尽[]2月25日,陕西投资集团有♀♀∠薰司公告称,变更“19陕投集团SCP001”募尖♀♀’资金用途。(资料来源b♀♀『陕西投资集团有限公司♀♀」告)[]相关债券:19陕投集团SCP001[](8)【西宁特♀♀「郑航“14西宁特钢MTN001♀♀ 逼泵胬率调整至9.5%】[]2月25日,西宁特钢公告称♀♀。将“14西宁特钢MTN001”票面利率调整至9.5%♀♀。换厥鄣羌瞧2月26日-3月4日,回售价格♀♀100元,兑付日3月19日。(资料来源:西♀♀∧特钢公告)[]相关债券♀♀。14西宁特钢MTN001[](9)【绍兴城投:将“16绍兴城♀♀⊥PPN001”票面利率上调肘♀♀×4.75%】[]2月25日,绍兴城投公告称,将“16绍兴城♀♀⊥PPN001”票面利率上调至4.7♀♀5%;回售登记期2月25日-3月1日,回♀♀∈奂鄹100元,兑付日3♀♀≡25日。(资料来源:绍兴城投公告)[]相光♀♀∝债券:16绍兴城投PPN001[](10)【新♀♀』联控股:将“16新华债”票面棱♀♀←率上调至7.50%】[]2月25♀♀∪眨新华联控股有限公司公告称,将“16新华债♀♀ 逼泵胬率上调至7.50%。(资料来♀♀≡矗盒禄联控股有限公司公告)[]镶♀♀∴关债券:16新华债[](11)【日照港集团:将♀♀ 16日照港集MTN001”票面利率下调至3.45%】♀♀[]2月25日,日照港集团♀♀」告称,将“16日照港集MTN001”票面利率下调至3♀♀.45%。(资料来源:日照港集团公告)[]相关♀♀≌券:16日照港集MTN001[]可转债[]库♀♀∩转债市场回顾[]2月25肉♀♀≌转债市场,平价指数收于101.26点b♀♀‖上涨6.37%,转债指数收于116.31碘♀♀°,上涨3.47%。121支上市可交易转债,♀♀119支上涨,2支下跌。其中特发转债(♀♀36.28%)、东财转债(20.01%)♀♀ ⒈轮转债(14.52%)领涨,泰晶转债(-0♀♀.83%)、辉丰转债(-0.09%)领跌。121支可转债这♀♀↓股,120支上涨,1支下跌。其中,众信旅游(10.03%)♀♀ ⒍方财富(10.02%)、无锡♀♀∫(10.02%)领涨,隆基股份(-0.14%)领跌。♀♀[]可转债市场周观点[]上周转债市场表现依旧强势♀♀。平价指数的大幅上涨拉动转债指数。今拟♀♀£以来不少转债个券的绝对收益十分抢♀♀⊙郏其背后又可分为两个阶段:权益市场尚♀♀∥雌笪惹 市场内生的边际改善吸引了部♀♀》衷隽孔式鸾入,推动了转债估值的修复;随后权益市♀♀〕〗入反弹轨道,转债市场在正股的推动下♀♀〕氏殖銎照堑母窬帧[]从上周市场表现来♀♀】矗权益市场依旧表现强势,部分♀♀∪鹊惆蹇楦鋈涨势喜人。♀♀《唐诙言反弹大概率将会持续,转债市场也有望继续受益♀♀ 5从资产类别的角度来看,当前转这♀♀‘市场的性价比已经弱于正股,其♀♀∥引力与相对效率不及直接投资于正股市场b♀♀‖且转债至关重要的安全性已经明♀♀∠匀趸,此时的转债市场已经逐步走向尴尬♀♀〉奈恢谩5由于资金投资属性的限制,在正股表现强殊♀♀∑的背景下转债市场依旧吸引了足够多的增量资解♀♀○入场,需要明确的是配置当前转债市场的前提殊♀♀∏看好权益板块的短期表现。转债市场已经进入考验遭♀♀●券能力的阶段。[]在碘♀♀”前权益市场持续走高的环境下,我们认为提高转债持♀♀〔值男率是首要目标,锯♀♀≥此提供两条主线。一是继续在低价标的中♀♀⊙罢夷嬷芷诨虿拐潜甑模当♀♀∈谐≡て谀孀时低价标的的短期♀♀〉性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂

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