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发布时间: 2019-03-21 07:30:12
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  国君建材 | 本轮“基建盛宴”不同以往的一大特征[]国泰君安证券研究[]“基建补短板”是去♀♀♀♀♀♀∧晗掳肽暌岳匆惶踔匾的政策主线,但哪里殊♀♀♀♀∏短板?如何补短板?这对基♀♀♀〗ú业链上的投资又有遭♀♀□样的涵义?[]国泰君安建材团队通过对去年下♀♀“肽暌岳椿建项目信息的梳理,发现在烩♀♀※建项目所在区域的差别背后逐渐形成菱♀♀∷“马太效应”“有钱的地方猛干”将斥♀♀∩为2019年基建方向的指意♀♀↓。[]中央项目“东游记”[]2018年7月国常会后,烩♀♀※建力度逐步增强,相关支持这♀♀〓策相继颁布,基建项目批复节奏明显加快。♀♀』建投资累计同比增速在18年9月封♀♀≥探底之后,四季度逐遭♀♀÷抬升,回暖显著。轨交、铁路及机场建设♀♀〕晌主要实现形式。[]根据我们的测算,18年上扳♀♀‰年发改委批复基建项目投资总垛♀♀☆仅2225.5亿元,且主要以♀♀√路及航道整治为主。垛♀♀▲下半年批复项目投资总额达10151亿元,♀♀〗仙习肽晗灾放量,测算轨交镶♀♀☆目约7554亿元(占比约74%)。[]节奏上♀♀】矗基建项目12月落地较为集中,达7672亿元,占♀♀∠掳肽昱复投资总额的76%。垛♀♀▲2019年1月强度延续,赔♀♀→复项目投资额达5135亿元。[]♀♀18年下半年基建项目批复力度明显尖♀♀∮强[]下拉查看更多[]数据来源:发改委♀♀⊥站,国泰君安证券研究♀♀〈拥赜蛏峡矗获批项目主要集中在东部地区。我免♀♀∏测算18年下半年获批项目中,华东区投资额约6792亿遭♀♀―,占比67%,其他地区占比均不超过10%。题♀♀″量上看,上海及杭州轨交镶♀♀☆目投资总额分别达298♀♀3、1986亿元,单体投租♀♀∈强度遥遥领先。[]我们认为201♀♀9年上半年中央项目加速落地,且集中地区或♀♀∪栽谌丝诿芗的“发达地区”,体现为扁♀♀〃批项目落地节奏的加快以及配套资金支持力度♀♀〉脑銮俊[]2019年1月社会融资规模达4.64万亿♀♀≡,创历史新高,宽松的货币政策♀♀⊙有。2019年新增地方债限垛♀♀☆合计1.39万亿元,已经提前下达,填平往年♀♀1-3月的地方债发空档期,19年1月新发地方♀♀≌府债4179.66亿元,往年同期为零。[]我们♀♀∨卸19年3月在十三届全国人大二次会议♀♀∩希授权的19年地方债全年新增限额将较18年的2.38外♀♀◎亿显著提升。[]19年基建配♀♀√鬃式鹬С至Χ认灾增强[]数据来遭♀♀〈:地方政府网站,国泰君安证券研究♀♀〈油年的地方债分配比棱♀♀↓上看,经济发达省份额度具镶♀♀≡著优势。以2018年为例,江苏、浙江、河北、广东碘♀♀∪东部地区发达省份新增限额均过千亿b♀♀‖远超辽宁、新疆等地区,我免♀♀∏认为2019年将延续这一特征,并且区域分化会进一步♀♀±大。[]数据来源:地方政府网站,国泰君安证券研究租♀♀、:数据未覆盖全国所有省市,图表仅供参♀♀】[]02[]地方投资“强者恒强”[]截至2019年2月16日,肉♀♀~国31省份2019年政府工作报告已全部出炉,其中,河♀♀∧稀⒏=ā⒑颖钡8省份♀♀」布2019年度计划投资额。糕♀♀※据测算,其2019年投资总规模超21万意♀♀≮元,同口径下较2018年同增29.63%。[]♀♀〕河北省外,各省计划投资总额较2018年均稳中有升,♀♀√旖颉⑸挛骷昂幽显龇最为显著b♀♀‖分别同增252.56%、241.88%尖♀♀“101.85%。河北省重点项目数较201♀♀8年下降40项至400项,但交通建设投资额同比维持平稳♀♀。900亿元)。[]已公布省市[]2019拟♀♀£重点项目投资计划[]下拉查看更垛♀♀∴[]数据来源:各省政府工作报告,国泰君安证券砚♀♀⌒究就各省政府工作报告和重点项目投资计划内容看,“♀♀√公机”、“电气水”等传统基建仍♀♀∥重点集中投资领域。从已披露的交外♀♀〃基建投资额测算,2019年总投资规拟♀♀。约1.68万亿元,同增3.8%。[]但♀♀》智域看,各地投资的强度分化:华东、中南、华北♀♀〉戎卸部发达地区计划投资总额较2018年增♀♀〕は灾,分别同增11.36%、11.99%、4.7♀♀8%;西北、东北及西南投资规模则同比收缩,分别镶♀♀÷滑1.15%、3.73%、14.92%。[]我们认为交通♀♀⊥蹲始苹或反映出基建“补短板”强垛♀♀∪与地方财政挂钩,“有钱的地方猛干”将成为20♀♀19年基建方向的指引,地区间的分化将愈发显著。[]♀♀∫压布省市[]2019年交通运输基♀♀〗ㄍ蹲始苹[]下拉查看♀♀「多[]数据来源:地方政府网站,国♀♀√┚安证券研究中东部区域政府♀♀」ぷ鞅ǜ婢强调区域的协同发展,我们认为2019♀♀∧昵域发展的联动性或将增强,京津冀、长三角及珠三角♀♀〉男同有望更进一步。[]从♀♀≌府文件上看,2019年雄安新区将逾♀♀∩顶层设计向落地建设过渡,我们判断遭♀♀×港澳大湾区、浙江大湾区有望分次接力。[]03[]马太效应显现[]综上,我们认为上半年开工施工端确定性强。而从配置的思路而言,与基建投资的方向相契合,春节后我们发布《水泥新春展望区域的逻辑升华与演绎》,明确了水泥股的开年情演绎主线是预期修复估值提升,华东华南水泥股打消了之前市场部分人的极悲观预期。[]我们判断竣工情的演绎首先从确定性品种的估值修复开始,量的逻辑次之,价的逻辑再次之;估值的修复或早于基本面的好转,而量的逻辑或优于价的弹性。[]以上内容节选自国泰君安证券已经发布的证券研究报告《研判基建投资区域性的“马太效应”》,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。[]鲍雁辛 证书编号:S0880513070005[]赵晨阳 证书编号:S0880117100137[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂 《贵州省通航设施管理办法》3月1肉♀♀♀♀♀♀≌起施 跑步跟上A股节奏 基金经理连夜见客♀♀♀♀♀♀』

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  爱立信、诺基亚CEO:5G部署,欧洲将落后[]文/谷智轩[]本年垛♀♀♀♀♀♀∪的世界移动通信大会(MWC 2019)正在西班♀♀♀♀⊙腊腿罗那举,5G显然是此♀♀♀〈握够嶙钊让诺幕疤庵一。[]在5G♀♀×俳之际,各国都“铆足了劲”想要尽早部署这租♀♀☆新的一代移动通信网络。不过,坐拥两大领先电信设扁♀♀「制造商(爱立信、诺基亚)的欧洲,在这♀♀♀事儿上走得并不顺利。[]据路透社25日报碘♀♀±,爱立信首席执官鲍毅康♀♀。Borje Ekholm)当天在MWC上坦砚♀♀≡,欧洲在推出5G移动服吴♀♀●方面恐有落后其他地区之虞。至于原因,他称♀♀∈欠敝氐募喙芎推H醯耐蹲剩并非所谓“出于垛♀♀≡网络安全的担忧”。[]众所周知的是,作为♀♀∩鲜隽郊夜司最大的竞争对手,中国科技企业华♀♀∥是电信设备领域的“领军玩♀♀〖摇保从4G时代就深耕于欧肘♀♀∞市场。然而近期,美国以“安♀♀∪问题”为由,撺掇包括其欧洲盟友在内的一些国家禁用♀♀』为5G设备。[]同一天,诺基♀♀⊙鞘紫执官拉杰夫苏里(Rajeev Suri)也警告称,♀♀∮捎谄灯缀图喙芪侍猓欧洲在5G技术的执上将落后于中光♀♀→、美国等国。[]2月25日,鲍毅康在MWC上发表演解♀♀〔 图自视觉中国[]据路透社25日报♀♀〉溃鲍毅康在当天的一场记者会赦♀♀∠指出,在欧洲的5G部署方♀♀∶妫频谱费用偏高、监管不确定性、以及缺封♀♀ˇ投资等是更为迫切的疑虑。[]“问题更大程♀♀《仍谟5G投资的吸引力。”他说。[]对于美国呼吁盟♀♀∮呀用华为的设备,鲍毅康没有表达立场b♀♀‖但称这点让客户忧心忡忡,“目前的测♀♀』确定性当然对他们有影响。”[]另一方面,苏棱♀♀★在接受美国消费者新闻与商意♀♀〉频道(CNBC)采访时直言,“我认为5G在欧洲♀♀』岜煌瞥佟![]这位诺基亚的掌门人表示,欧洲电♀♀⌒旁擞商落后的主要原因,是整个欧洲大陆缺封♀♀ˇ频谱(高速无线网络所需的无线电波),意♀♀≡及面临监管障碍。[]“频谱在一♀♀⌒┕家是可用的,但不是全部,”他说,♀♀〔⒉钩涑剖谐”弧肮度监管♀♀ 薄[]苏里接受CNBC采访视频截图[]欧洲公司意♀♀』直在竞标用于5G高速无线电波的份额。在去年1♀♀0月的一次频谱拍卖中,意大♀♀±政府创纪录地进账76亿美♀♀≡。[]苏里发表上述评论之际,诺基亚和挪威电锈♀♀∨公司(Telenor)宣布达成协议,将在丹麦试验5G技♀♀∈酢F渌一些公司也在进自己的试点,包括法国Orange、英国电信(BT)和德国电信(Deutsche Telekom)。[]苏里当天同样提到了竞争对手华为,表示诺基亚正在“密切关注”华为的发展。[]报道称,美国针对华为的举动,给欧洲向5G的逐步过渡“蒙上了阴影”。[]近日,包括三星、华为、OPPO、小米等一众厂商都推出了5G手机。[]三星、华为更是开启“折叠屏之战”,相继发布量产的折叠屏手机Galaxy Fold、Mate X,定价分别高达1980美元(约合13245元人民币)、2299欧元(约合17466元人民币)。[]责任编辑:贾兆恒 潜龙二号有何过人之处? 初出茅庐就创♀♀♀♀♀♀∠露嘞罴吐 时时彩计划手机版 山东“失信村庄”贷款疑云 村民被贷款成征信黑户 一图读懂大盘放量暴涨后市场如何遭♀♀♀♀♀♀∷ 斯诺克大奖赛[]丁俊晖险胜晋级又逢奥沙♀♀♀♀♀♀±文[]本报讯(记者 刘艾林)北京时间昨天凌晨,中国球殊♀♀♀♀≈丁俊晖在英国布雷斯顿举的2018世界斯诺克大解♀♀♀”赛半决赛中,经过11局♀♀】嗾揭6比5险胜排名世界第一的骡♀♀№克塞尔比,丁俊晖在决赛中解♀♀~与罗尼奥沙利文争夺本届大奖赛的冠军。[]扁♀♀【届世界大奖赛总奖金为37.5万逾♀♀、镑,其中冠军奖金为10万英镑。该♀♀∠钊事今年是第四次举办,前三届冠军♀♀》直鹞特鲁姆普、墨菲和霍金斯。测♀♀∥加本届大奖赛的32名球♀♀∈志是单赛季奖金排名在前的球手,在世界排名前16位碘♀♀∧阵营中只有卫冕冠军霍金蒜♀♀」和傅家俊没能获得参赛席位,肘♀♀⌒国军团包括丁俊晖在内一共有5位球殊♀♀≈拿到了参赛资格,但遗憾的是,♀♀〕了丁俊晖之外,其他♀♀∏蚴衷诎刖鋈之前已全部遭到淘汰。♀♀《】£陀肴尔比可谓是蒜♀♀」诺克台坛的一对老对手了b♀♀‖此前双方共交手过26次,丁俊晖以11胜1♀♀∑14负处于劣势,两人上次♀♀∨雒婊故窃谏细鋈季的世锦赛半决赛中,当时丁俊晖以15♀♀”17惜败对手,双方实力在伯仲之间。昨天的这♀♀♀场交锋是两位世界顶尖高手本赛季的♀♀∈状味跃觯比赛过程并没有大起大落、大♀♀∧孀之类戏剧性的场面发生,而是十分胶着,比分紧♀♀∫АO仁侨尔比两次领先,丁俊晖在追平比分后又连续三次领先,但每次领先一局后都被塞尔比追平。5比5之后比赛进入到决胜局,丁俊晖抓住机会以一杆83分获得了胜利,6比5绝杀了“莱斯特小丑”。丁俊晖在决赛中的对手正是斯诺克台球界实际的王者罗尼奥沙利文,两人将争夺本届大奖赛的冠军归属。[] <将蒙>

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  中国高铁将有新面孔:时速400公里以上的肘♀♀♀♀♀♀∏能高铁将要驶来新华社北京2月26日电(记者陈芳、胡)“♀♀♀♀≌在开发400公里时速的变轨距列车、600公里殊♀♀♀”速的下一代磁浮列车也在进研♀♀【浚以后旅客坐进我们的高铁,感觉♀♀【突嵯窠入家庭影院一样舒服……”在国♀♀∥裨盒挛虐旃室26日召开的♀♀⌒挛欧⒉蓟嵘希中国高铁控制♀♀〖际趿炀人物之一、中国工程院院士丁荣军向♀♀〖钦呙杌媪苏庋一幅“未来高铁”的“畅想♀♀⊥肌薄[]人均能耗比“和谐号”解♀♀〉低17%、84%的技术标准按照中国标准生产、100♀♀0多项发明专利构成技术体系……丁荣军介绍,拟♀♀】前我国在高铁领域的研究这♀♀↓驶入创新的“无人区”。[]“现在大家坐上‘复♀♀⌒撕拧,不仅更宽敞明亮舒适、速度更快b♀♀‖在车上打电话的信号也更好了,这些都是能感受到的变♀♀』。”丁荣军说,“我们正在研究怎么接入媒♀♀√澹让视频也能到车上去。未来大家坐上糕♀♀∵铁,希望能像在家庭影院一样,窗口都变成电子屏幕♀♀。大家一上去之后就忘记旅♀♀⊥镜钠@汀![][]当中国高♀♀√遇见“人工智能”,科技感十足♀♀〉闹悄芨咛正加速驶来。“我们由原来♀♀「随到现在并跑,不久的将来肯定可以引领。♀♀ 倍∪倬表示,永磁驱动系统已经装车、正在考核,未来♀♀』菇在自动驾驶和无人驾驶等♀♀〖际趿煊蚍⒘Α[]飞速发展的高铁技术殊♀♀∏近年来我国科技创新取得一系列斐肉♀♀』成果的缩影,也是社会主义“集中力量办大事”的体现。[]主要创新指标进入世界前列、科技创新水平加速迈向国际第一方阵……科技部部长万钢在会上表示,党的十八大以来,科技创新在党和国家全局中的战略地位显著提升,实现了历史性、整体性、格局性重大变化,我国已成为具有全球影响力的科技大国。 中新网南京2月26日电(顾名筛)据“连云港发布”消息,2月26日上午,连云港市召开全市领导♀♀♀♀♀♀「刹炕嵋椋宣布省委决定:项雪龙同志任连云糕♀♀♀♀≯市委书记,提名为连云港市人大常委会主任♀♀♀『蜓∪耍环轿巴志任连云港市委吴♀♀’员、常委、副书记,题♀♀♂名为连云港市人民政府市长候砚♀♀ 人。[]项雪龙同志,现任连遭♀♀∑港市委副书记,市政府市长♀♀♀、党组书记。男,汉族,1963年12月出生,江♀♀∷战阴人,省委党校大学学历,1984年12月入党,1984拟♀♀£6月参加工作。先后任江阴市政府副市长♀♀ ⑹形副书记(正处级)、援疆任霍斥♀♀∏县委书记,无锡高新技术产业开发区党工委副♀♀∈榧恰⒐芪会副主任(正处级),溧水县委书记、县人大常♀♀∥会主任,南京市委常委、统战部测♀♀】长、秘书长,2015年12月起任连云港市委副书记b♀♀‖市政府代市长、市长、党组书记。省十一次党代会代表,省十二届人大代表,十一届、十二届市委委员,市十二次党代会代表,市十三届人大代表。(简历来源:连云港市政府官网)[][] 印尼马鲁古省附近海域发生6级地震[♀♀♀♀♀♀]新华社雅加达2月26日电(肘♀♀♀♀。世波)印度尼西亚马鲁古省附近海域26日晚发生6.0级碘♀♀♀∝震,目前尚无人员伤亡♀♀『筒撇损失报告。[]据印尼气象、柒♀♀▲候和地球物理局网站消息,地震发生于26日♀♀20时34分(北京时间21时34分),震中位于马鲁古殊♀♀ 布鲁县东北79公里处衡♀♀。域,距离马鲁古省首府安汶市约196公里,震♀♀≡瓷疃10公里。[]美国地质勘♀♀√骄植獾帽敬蔚卣鸬恼鸺段6.1级,震源深度11.♀♀9公里。[][]印尼地震监测部门未就本次地震发布衡♀♀。啸预警。[]印尼地处环太平洋地震带,每年发生大小地震数千次。2004年12月,印尼苏门答腊岛附近海域发生强烈地震并引发印度洋海啸,造成重大人员伤亡。

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